摩根大通超重意味著什麼？

超重
 
什麼是超重？
增持是指基金或投資組合中某項資產的數量過多。 在基金中，它是指投資組合持有特定證券的比例高於該證券在基礎基準指數中的百分比或權重的情況。 基準指數幫助投資者根據可比較的市場資產組來指導其投資組合的表現。

從更寬鬆的意義上來說，“增持”還可以指分析師認為某隻股票將優於其所在行業或市場中的其他股票的觀點。 從這個意義上說，它本質上是一個買入建議。 相反，當分析師建議減持某項資產時，他們指的是該資產對其他投資的吸引力較低。

超重如何運作？
從基金分配的意義上來說，投資組合經理通常會調整一種資產或資產類別相對於另一種資產或資產類別的權重。 例如，金融專家經常建議投資者將其投資組合的 60% 投資於股票，其餘的投資於債券和其他證券。 如果投資者選擇將投資組合的 75% 投資於股票，則他的投資組合可被歸類為“增持股票”。

儘管最常用於股票和債券，但投資組合也可以通過其他方式增持。 這些可能包括增持某個行業、新興市場或特定國家的持股，或者交易所交易基金 (ETF) 和其他資產的數量或集中度。
 
當分析師提到特定證券增持時，他們暗示這些股票的出售價格低於資產的價值。 分析師可能會指出增持一隻股票或整個板塊或行業。
 
關鍵要點
超配是指基金或投資組合中某項資產的數量過多。
“增持”也可以指分析師認為某隻股票將優於其所在行業或市場中的其他股票的觀點，並給予買入建議。
如果投資組合經理認為所持有的投資組合將表現良好並提高整體回報，他們通常會增持這些投資組合。
增持基準
有一些跟踪或反映指數的交易所交易基金 (ETF)。 一個例子是那些遵循標準普爾 500 指數的公司，通過為 ETF 籃子中的股票賦予與這些資產在標準普爾 500 指數中的實際權重成比例的權重。權重描述了對持倉進行的調整，以反映對總額做出貢獻的任何特定項目的規模、價值或數量。

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其他類型的 ETF 可能會維持指數中每隻股票的相同權重，以試圖增持小盤股並減持大盤股。 此外，這些基金試圖出售估值過高的股票（那些市場價格未體現其收益的股票），並在重新平衡時買入估值過低的股票，以平衡每隻股票的權重。

例如，如果股票 A 在標準普爾 1 指數中的權重為 500%，那麼在等權重基金中，其權重將為 0.2%，代表標準普爾 500 指數中所有股票的權重相同。與指數相比，股票 A 實際上會被低估。 然而，如果股票 B 在標準普爾 0.1 指數中的權重為 500%，那麼它在權重為 0.2% 的等權重投資組合中實際上會增持，使其權重與投資組合中其他 499 隻股票相等。
 
超重的利與弊
在某些情況下，投資組合經理可能會故意增持特定持股。 積極管理的基金或投資組合將在特定證券中持有超額頭寸，如果這樣做可以使它們獲得超額回報。 如果投資組合經理認為某項資產的表現將優於投資組合中的其他投資，他們就會這樣做。 例如，他們可能會將證券的權重從正常的投資組合 15% 提高到 25%，以試圖增加投資組合的回報。
 
增持投資組合的另一個原因是對沖或降低另一個增持頭寸的風險。 對沖涉及對相關證券採取抵消或相反的立場。 最常見的對沖方法是通過衍生品市場。
 
例如，如果您持有一家公司的股票，目前售價為 20 美元，您可以以 10 美元的價格購買該股票的一年期到期看跌期權。 一年後，如果股票售價超過 10 美元，您就讓看跌期權到期，只損失買入的價格。 如果股票售價低於 10 美元，您可以行使看跌期權並獲得 10 美元的股票收益。
 
當然，通過將所有雞蛋放在一個資產籃子中，投資者可能會發現他們降低了投資組合的整體多元化程度。 多元化的減少可能會使持有的股票面臨額外的市場風險。
 
優點
增加投資組合收益和回報
對沖其他增持頭寸
缺點
減少投資組合多元化
總體而言，投資組合面臨更多風險
 
現實世界中超重的例子
增持在投資評級或建議中的定義略有不同。 如果研究或投資分析師指定一隻股票“增持”，則表明該股票的表現將優於其行業、部門或整個市場。 例如，分析師的增持評級將受到以下因素的支持：預計未來 12 至 XNUMX 個月內零售股票的回報率將高於整個零售行業的平均回報率。
 
替代權重建議是等權重或輕權重。 同等權重意味著該證券的表現預計將與指數一致，而減持意味著該證券預計將落後於相關指數。
 
因此，增持評級相當於“買入”建議。 CNBC 22 年 2019 月 XNUMX 日報導，幾家主要投資公司的分析師電話會議。 其中包括摩根大通將宣偉公司的評級從“增持”下調至“中性”，並將 Lumentum 評級從“中性”上調至“增持”。